Wykres ceny złota 2019 – historia kursu i analiza

Wykres ceny złota 2019 dzieli się na dwie wyraźne fazy:

1. Spokojne pierwsze pięć miesięcy w ramach dotychczasowego przedziału cenowego.
2. Dynamiczny drugi semestr, w którym złoto weszło na poziomy niewidziane od sześciu lat.

W okresie od stycznia do maja byliśmy świadkami ciszy przed burzą, a pierwsza połowa roku nie zapowiadała żadnego przełomu. Uncja złota poruszała się w przedziale 1270–1330 $, kontynuując boczny trend z 2018 roku.

Cena złota 2019 na wykresie wygląda jak płaska linia – rynek czekał na impuls, który nada mu kierunek. Dołek roku wypadł 2 maja przy 1271 $. W złotówkach gram złota kosztował wówczas ok. 155–165 zł.

W czerwcu nastąpiło przełamanie, a ten miesiąc okazał się momentem zwrotnym. Posiedzenie Fed 19 czerwca przyniosło zaskakująco gołębi komunikat – Jerome Powell zasugerował, że bank centralny jest gotów do obniżek stóp procentowych, jeśli sytuacja gospodarcza tego będzie wymagać. To był sygnał, na który rynek złota czekał od miesięcy. W ciągu kilku tygodni cena uncji przeskoczyła z 1330 do 1420 $, przebijając wieloletni opór, który wcześniej wielokrotnie zatrzymywał wzrosty.

Przyspieszenie nastąpiło w lipcu i sierpniu. Fed obniżył stopy procentowe 31 lipca – pierwszy raz od kryzysu finansowego z 2008 roku. Dla rynku złota było to jak paliwo rakietowe. Jednocześnie eskalowała wojna handlowa między USA a Chinami, a rentowności obligacji w wielu krajach spadły do ujemnych poziomów (w sierpniu 2019 rentowność 10-letnich niemieckich Bundów sięgnęła -0,7%).

Złoto korzystało podwójnie – jako beneficjent niższych stóp i jako bezpieczna przystań w obliczu narastającej niepewności. Cena uncji szybko wspięła się powyżej 1500 $.

We wrześniu nadszedł szczyt roku pod względem ceny złota. 4 września uncja osiągnęła roczne maksimum przy 1551 $ i był to najwyższy poziom od kwietnia 2013 roku. Na wykresie cen złota 2019 ten moment stanowi kulminację letniej hossy. Fed obniżył stopy po raz drugi 18 września, ale złoto zareagowało już umiarkowanie.

W ostatnim kwartale 2019 roku, od października do grudnia, cena złota konsolidowała się na nowych poziomach. Uncja oscylowała w przedziale 1460–1520 $, a rynek trawił letnie wzrosty. Porozumienie handlowe „faza 1” między USA a Chinami w grudniu zmniejszyło napięcia geopolityczne i lekko ostudziło popyt na bezpieczne aktywa. Rok zamknął się przy ok. 1515 $.

Przyjrzyjmy się jeszcze, jak rok 2019 wyglądał dla inwestora operującego w złotówkach – zdecydowanie mógł on oczekiwać jeszcze wyższych stóp zwrotu. Kurs USD/PLN w 2019 roku wzrósł z ok. 3,75 do ok. 3,80 zł, a gram złota podrożał z ok. 155 zł w styczniu do ok. 185 zł w grudniu. To wzrost o blisko 20% – nieco więcej niż w dolarach.

Kluczowe czynniki kształtujące cenę złota w 2019

Rok 2019 pokazuje, jak kilka niezależnych czynników działa w tym samym kierunku, tworząc warunki idealne dla wzrostu ceny złota.

• Najważniejszy czynnik – zwrot w polityce Fed. Jeszcze w grudniu 2018 roku Fed podwyższał stopy procentowe. Zaledwie kilka miesięcy później zaczął je obniżać. Ten gwałtowny zwrot o 180 stopni (określany w branży jako „Fed pivot”) był głównym motorem hossy na rynku złota. Niższe stopy zmniejszają koszt alternatywny trzymania złota i obniżają rentowności obligacji, co czyni kruszec bardziej atrakcyjnym na tle innych aktywów.
• Wyjątkowe zjawisko – ujemna rentowność obligacji. W połowie 2019 roku wartość obligacji o ujemnej rentowności na świecie przekroczyła 17 bilionów dolarów. Inwestorzy, którzy tradycyjnie trzymali kapitał w bezpiecznych papierach dłużnych, nagle odkryli, że za ten przywilej muszą płacić. Złoto (które co prawda nie generuje odsetek, ale przynajmniej nie traci wartości nominalnej) stało się logiczną alternatywą.
• Wojna handlowa USA–Chiny. Eskalacja ceł i retorsji między dwiema największymi gospodarkami świata utrzymywała inwestorów w stanie ciągłej niepewności. Każda runda nowych ceł czy zerwanych negocjacji przekładała się na skok ceny złota. Paradoksalnie nawet pozytywne sygnały (jak porozumienie „faza 1” w grudniu) nie zdołały zepchnąć ceny kruszcu na przedwakacyjne poziomy.
• Zakupy banków centralnych. W 2019 roku banki centralne kupiły łącznie 650 ton złota i był to drugi najwyższy wynik od 50 lat. Szczególnie aktywne były banki centralne Rosji, Chin i Turcji. Polska dołączyła do tego grona na dużą skalę – NBP zakupił ok. 100 ton złota, transportując je z Londynu pod osłoną nocy w ośmiu lotach 737.

Porównanie ceny złota w 2019 z poprzednimi latami

Rok 2019 był wyjątkowym odświeżeniem po dwóch latach stagnacji (wzrost 13% w 2017, spadek 2% w 2018 – oba lata zamknięte poniżej 1300 $). W 2019 roku odnotowano wzrost ceny złota o 18% z zamknięciem powyżej 1500 $. Przerwało to wieloletni dryf i otworzyło drogę do nowej ery notowań.

Na dłuższych wykresach widać to wyraźnie – letni przełom z 2019 roku zapoczątkował cykl, w którym każdy kolejny rok przynosił nowe maksima, aż po bezprecedensowe 5100 $ w styczniu 2026. Inwestorzy, którzy kupili złoto w pierwszej połowie 2019 roku przy 1270–1330 $, do marca 2026 zarobili blisko 290%.