Wykres ceny złota 2018 – historia kursu i analiza

Wykres ceny złota 2018 rysuje charakterystyczny kształt odwróconej litery „V” rozciągniętej na cały rok – szczyt na samym początku, stopniowy spadek przez większość roku i niewielkie odbicie pod koniec.

Styczeń 2018: najlepszy moment roku

Złoto weszło w 2018 rok z rozpędu po solidnym 2017 (wzrost o ok. 13%). W styczniu uncja złota osiągnęła roczne maksimum przy 1356 $ – poziom, który od lat stanowił górną granicę wieloletniego kanału konsolidacji. Rynek testował ten opór z nadzieją na przełamanie, ale zabrakło impulsu. W złotówkach gram złota kosztował wówczas ok. 140–145 zł.

Luty–kwiecień 2018: pierwsze pęknięcia

Rosnące oczekiwania na podwyżki stóp procentowych przez Fed zaczęły wywierać presję na złoto. Nowy szef Fed Jerome Powell (objął stanowisko w lutym 2018) sygnalizował kontynuację zacieśniania polityki monetarnej. Uncja stopniowo osuwała się z okolic 1350 $ do 1320 $ pod koniec kwietnia.

Maj–sierpień 2018: dołek roku

Miesiące od maja do sierpnia 2018 zdecydowanie były najtrudniejszymi dla złota i doskonale widać to na wykresie.

Fed konsekwentnie podwyższał stopy procentowe (w marcu i czerwcu po 25 punktów bazowych), dolar umacniał się wobec niemal wszystkich walut, a rosnące rentowności obligacji odbierały złotu kapitał inwestycyjny. Jednocześnie rynki akcji biły rekordy, co zmniejszało popyt na bezpieczne aktywa.

23 sierpnia uncja dotknęła rocznego dna przy 1185 $ – najniższy poziom od stycznia 2017. Na wykresie cen złota 2018 ten spadek z 1356 $ do 1185 $ to główna oś dramaturgiczna roku: ponad 170 $ różnicy, czyli ok. 13%.

Wrzesień–październik 2018: stabilizacja

Złoto znalazło wsparcie w okolicach 1200 $ i zaczęło się stabilizować. Narastające napięcia handlowe między USA a Chinami (seria wzajemnych ceł na setki miliardów dolarów towarów) zaczęły generować niepewność, która wspierała popyt na kruszec. Uncja oscylowała w wąskim przedziale 1200–1240 $.

Listopad–grudzień 2018: oznaki przebudzenia

Ostatnie tygodnie roku przyniosły sygnały, które okazały się prorocze. Rynki akcji przeszły gwałtowną korektę w grudniu (S&P 500 spadł o niemal 20% od szczytu), a Fed – choć podwyższył stopy po raz czwarty – zaczął sygnalizować ostrożniejsze podejście w 2019 roku. Złoto skorzystało na odwrocie nastrojów i zakończyło rok przy ok. 1280 $, odrabiając część strat.

Rok 2018 w złotówkach

W złotówkach rok 2018 wyglądał nieco lepiej niż w dolarach. Kurs USD/PLN przez większość roku oscylował w przedziale 3,60–3,80 zł, z wyraźnym umocnieniem dolara w trzecim kwartale. Gram złota w złotówkach wahał się w przedziale ok. 135–160 zł. Osłabienie złotówki wobec dolara łagodziło dolarowy spadek ceny kruszcu.

Kluczowe czynniki kształtujące cenę złota w 2018

W 2018 roku tradycyjne czynniki spadkowe zdominowały rynek złota, ale pod powierzchnią narastały siły, które w kolejnych latach odwróciły trend.

1. Podwyżki stóp procentowych Fed były dominującym czynnikiem spadkowym. Fed podwyższył stopy procentowe czterokrotnie w 2018 roku (w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu), doprowadzając stopę funduszy federalnych do przedziału 2,25–2,50%. Każda podwyżka oznaczała wyższe rentowności obligacji i silniejszego dolara – dwa czynniki, które najskuteczniej obniżają cenę złota. Na wykresie złota 2018 widać, że niemal każde posiedzenie Fed z podwyżką zbiegało się z lokalnymi dołkami cenowymi.
2. Silny dolar stał się dodatkowym hamulcem. Indeks dolara (DXY) wzrósł w 2018 roku o ok. 4,3%, osiągając najwyższe poziomy od ponad roku. Mocny dolar sprawia, że złoto (wyceniane w dolarach) staje się droższe dla inwestorów operujących w innych walutach, co zmniejsza globalny popyt.
3. Wojna handlowa USA–Chiny była czynnikiem dwuznacznym. Eskalacja napięć handlowych teoretycznie powinna wspierać złoto jako bezpieczną przystań. W praktyce w 2018 roku efekt ten był tłumiony przez silniejsze czynniki spadkowe (stopy i dolar). Dopiero pod koniec roku, gdy obawy o globalną recesję zaczęły się materializować, złoto zaczęło korzystać z niepewności handlowej.
4. Banki centralne zaczęły zwiększać zakupy. W 2018 roku globalne zakupy złota przez banki centralne wzrosły do ok. 650 ton – najwyższy poziom od kilku lat. Szczególnie aktywne były banki centralne Rosji, Turcji i Kazachstanu. Ten strukturalny popyt nie był jeszcze wystarczający, by odwrócić bieżący trend, ale tworzył fundament pod przyszłe wzrosty.

Porównanie ceny złota w 2018 z poprzednimi latami

Na 10-letnim wykresie ceny złota rok 2018 to końcowy fragment wieloletniej stagnacji w przedziale 1050–1360 $. Sierpniowy dołek przy 1185 $ okazał się jednym z ostatnich momentów, gdy uncja była dostępna poniżej 1200 $ – od 2019 roku cena nigdy już nie wróciła na te poziomy.

Kto kupił złoto na tym dołku, do marca 2026 roku zarobił ponad 320%. Rok 2018 potwierdza zasadę widoczną na każdym długoterminowym wykresie: najtrudniejsze momenty na rynku okazują się najlepszymi momentami na zakup.